森馬服飾：多品牌+多領(lǐng)域戰(zhàn)略助推業(yè)務(wù)全面開花

核心提要：森馬衣飾旗下1共具有17個(gè)品牌，包括8個(gè)成人休閑品牌、3個(gè)兒童服裝品牌和由這兩大品牌延伸出的其他團(tuán)體繼續(xù)調(diào)劑渠道組合6個(gè)品牌。

森馬衣飾通過在成人休閑裝和童裝領(lǐng)域進(jìn)行深入的業(yè)務(wù)布局，獲得了非常優(yōu)良的事跡表現(xiàn)，在服裝行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間保持領(lǐng)先地位，成為其他服裝公司紛紜學(xué)習(xí)和鑒戒的對(duì)象。2010年以后，森馬衣飾通過投資收購(gòu)和其他多種方式，實(shí)現(xiàn)了多品牌和多領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，未來將進(jìn)1步推動(dòng)公司向前發(fā)展。

2017年?duì)I收行業(yè)排名第3，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速在2018上半年創(chuàng)下歷史新高

在營(yíng)業(yè)收入方面。2015⑵017年，森馬衣飾營(yíng)收增速始終保持在12%以上，在2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120.26億元，僅次于搜于特和海瀾之家，在業(yè)內(nèi)排名第3。2018年上半年，公司營(yíng)收范圍擴(kuò)大明顯，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率到達(dá)24.8%，遠(yuǎn)高于前3年的營(yíng)收增速。

在凈利潤(rùn)方面。2017年，由于公司進(jìn)1步加強(qiáng)對(duì)加盟商的支持力度和擴(kuò)大線上電商業(yè)務(wù)的發(fā)展，致使公司毛利率有所降落而各項(xiàng)費(fèi)用支出大幅增加，促使其凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，僅為11.3億元，同比下滑了19.38%。而經(jīng)過1年調(diào)劑以后，2018年上半年森馬衣飾凈利潤(rùn)表現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，同比增加了24.46%，創(chuàng)下公司歷史新高。

多品牌布局兒童和成人領(lǐng)域，高中低端產(chǎn)品全覆蓋

根據(jù)公司官顯示，目前，森馬衣飾旗下1共具有17個(gè)品牌，包括8個(gè)成人休閑品牌、3個(gè)兒童服裝品牌和由這兩大品牌延伸出的其他6個(gè)品牌。其中，公司旗下童裝品牌 巴拉巴拉 在我國(guó)童裝行業(yè)的市占率長(zhǎng)時(shí)間保持在第1位;而成人休閑裝品牌 森馬 的市占率排名也在休閑服行業(yè)位居前列。

在成人品牌方面，公司以成人休閑品牌為主，并細(xì)分出多個(gè)主打的男、女裝品牌，在品牌定位上也覆蓋了高、中、低端多個(gè)層次。另外，還在女裝方面進(jìn)行延伸，推出特別的少女裝品牌和褻服品牌。

在兒童品牌方面，森馬衣飾的兒童服裝對(duì)兒童各年齡層次、各品牌檔次進(jìn)行了全覆蓋，并在兒童服裝的基礎(chǔ)上，延伸出了兒童配飾與校服品牌。另外，公司還在與兒童相干的其他領(lǐng)域進(jìn)行了業(yè)務(wù)布局，包括兒童游樂園和兒童教育等等。

整體而言，森馬衣飾業(yè)務(wù)布局領(lǐng)域非常廣泛，以業(yè)務(wù)多元化、多領(lǐng)域、多品牌作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略，為公司建立起多個(gè)盈利點(diǎn)，也極大地縮小了公司業(yè)務(wù)過于集中的風(fēng)險(xiǎn)。特別是在兒童領(lǐng)域，公司已開始展開全面生態(tài)鏈業(yè)務(wù)布局，試圖以兒童服假裝為切入點(diǎn)，在其他兒童相干領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展和布局，為公司打造更多的新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

業(yè)務(wù)發(fā)展逐漸向兒童衣飾傾斜

從公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，從公司過去3年的營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)來看，兒童衣飾和休閑衣飾的營(yíng)收占比基本保持在1：1左右;但兒童衣飾的營(yíng)收占比有逐年增加的趨勢(shì)，并在2017年超過休閑衣飾營(yíng)業(yè)收入，成為公司第1收入來源。這主要是由于兒童衣飾的銷售毛利率遠(yuǎn)高于休閑衣飾，所以公司試圖通過擴(kuò)大兒童衣飾業(yè)務(wù)，提高公司產(chǎn)品整體的盈利空間，使其成為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和營(yíng)收增長(zhǎng)重點(diǎn)。

從公司利潤(rùn)來源看，兒童衣飾利潤(rùn)占比整體呈增加態(tài)勢(shì)，并在2016年成功趕超休閑衣飾，成為這使得公司各品牌得以相互銜接公司最主要的利潤(rùn)來源。斟酌到我國(guó)休閑服行業(yè)目前已進(jìn)入緩慢發(fā)展的成熟期，而兒童還處在快速增長(zhǎng)的成長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)公司未來還將繼續(xù)進(jìn)1步擴(kuò)大兒童衣飾業(yè)務(wù)發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)更大的利潤(rùn)范圍。

阿詩(shī)瑪保暖內(nèi)衣行業(yè)的一匹黑馬

森馬衣飾未來將繼續(xù)豐富服裝品牌，并推動(dòng)在兒童相干領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局

在服裝品牌擴(kuò)大方面，商學(xué)院資深講師黃淑會(huì)女士分享優(yōu)化庫(kù)存新思路最近幾年來，森馬衣飾通過投資收購(gòu)其他品牌或與其他服裝企業(yè)合作成立合資公司獲得品牌代理權(quán)等多種情勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了多品牌布局。1是在產(chǎn)品檔次定位上，實(shí)現(xiàn)了高中低端全層次覆蓋;2是在年齡結(jié)構(gòu)上，童裝業(yè)務(wù)已全面覆蓋了0⑴4歲所有年齡段，目前正在積極進(jìn)行少年裝布局，進(jìn)1步向上拓展業(yè)務(wù)，而成年裝業(yè)務(wù)則同時(shí)向上和向下雙方向進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，進(jìn)入少女裝和輕熟女裝業(yè)務(wù);3是積極在兒童服裝上拓寬相干業(yè)務(wù)線，例如，校服定制和兒童飾品業(yè)務(wù)等。未來，預(yù)計(jì)公司在服裝行業(yè)將繼續(xù)實(shí)行多品牌策略，實(shí)現(xiàn)成人裝和童裝業(yè)務(wù)不斷壯大。

在其他行業(yè)的業(yè)務(wù)布局方面，公司前幾年主要以兒童服裝為切入點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入與兒童相干的教育行業(yè)、兒童文娛(電影和游樂園)和兒童服務(wù)(攝影)行業(yè)等，并獲得1定成效。在我國(guó)服裝各細(xì)分行業(yè)相繼步入成熟期的大背景下，預(yù)計(jì)森馬衣飾將進(jìn)1步推動(dòng)在其他行業(yè)的業(yè)務(wù)布局，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)時(shí)間、穩(wěn)定、可延續(xù)的發(fā)展。

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楊大筠

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