“紅電商”如涵控股準(zhǔn)備摘牌 曾孵化出張大奕2017上半年虧1500萬(wàn)

1月22日，如涵控股()作為1家孵化出很多紅的新3板公司，發(fā)布公告擬申請(qǐng)重新3板摘牌。

作為孵化出張大奕的平臺(tái)，如涵控股當(dāng)年以 紅第1電商 的身份登陸新3板時(shí)，備受關(guān)注。但是隨著熱潮退去，紅變現(xiàn)能力減弱，電商的虧損成為常態(tài)。

從如涵控股表露的2017年中報(bào)來(lái)看，雖然營(yíng)業(yè)收入高達(dá)3.05億，較上1年同期增長(zhǎng)高達(dá)293.48%。但是卻虧損1531.9萬(wàn)元。

對(duì)摘牌緣由，公告中并未明說(shuō)，只解釋為 根據(jù)公司未來(lái)發(fā)展及戰(zhàn)略計(jì)劃需要 。

2017年上半年因此阿迪達(dá)斯緊接著又推出了PureBoost、UltraBoost等附屬的生產(chǎn)線虧損1500萬(wàn)，擬申請(qǐng)重新3板摘牌

對(duì)2017年上半年的虧損，如涵控股給出了兩點(diǎn)理由。

第1，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用較上期大幅增長(zhǎng)。在今年宛如蛟龍身上的1片片鱗甲上半年，如涵的廣告宣揚(yáng)費(fèi)用和紅人服務(wù)費(fèi)和員工工資出現(xiàn)了特別大的漲幅。就廣告費(fèi)來(lái)講，去年同期廣告費(fèi)僅為604萬(wàn)，今年上半年猛增到3815萬(wàn)，漲幅超過(guò)500%。紅人服務(wù)費(fèi)也從568萬(wàn)猛增到3412萬(wàn)，員工薪酬則從219萬(wàn)增長(zhǎng)為1577萬(wàn)。

第2，如涵線上服裝類業(yè)務(wù)銷售占比較高。上半年服裝銷售占總收入的比例為77.23%，而服裝類業(yè)務(wù)具有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)，即由于秋冬季衣飾相比春夏季衣飾普遍品類多、單價(jià)高，秋冬裝在整年的產(chǎn)品銷售收入中所占比重較大，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)1般均顯現(xiàn)下半年高而上半年低的態(tài)勢(shì)。

這兩點(diǎn)理由與2016年中報(bào)虧損的緣由類似。之前有分析人士認(rèn)為，如涵控股主要虧在營(yíng)銷本錢上。如涵控股的紅利就是漲粉，但是近1年張大奕的粉絲漲幅其實(shí)不大，紅利不復(fù)存在。另外一方面，如涵控股需要用自己的供應(yīng)鏈來(lái)打造更多紅，進(jìn)行本錢攤銷，但就現(xiàn)在的情況來(lái)看，如涵控股旗下的眾多紅中，被大眾熟知的只有張大奕。紅不能夠批量打造，就意味著張大奕的 養(yǎng)家 壓力不小。

從2017年上半年情況來(lái)看，大奕電商(如涵控股持股比例為51%)還是如涵控股營(yíng)收的主要來(lái)源。2016年如涵控股年?duì)I收4.45億元，大奕電商營(yíng)收則為2.28億元。2017 年上半年，大奕電商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.32億，凈利潤(rùn)1819.2萬(wàn)元。

公司掛牌以來(lái)1直采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓，2級(jí)市場(chǎng)幾近沒(méi)有過(guò)成交，截止2017年半年報(bào)，唯一14戶股東。公司控股股東、實(shí)際控制人作出許諾，若有股東存在異仿佛已成為當(dāng)下很多品牌的共鳴議，將通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)異議股東股分或協(xié)商其他解決方案，爭(zhēng)取達(dá)成1致意見(jiàn)。

這家孵化出紅的公司，本身也是個(gè) 紅

如涵控股是在2016年上半年，通過(guò)借殼克里愛(ài)登錄到新3板的。在本屆男裝周的平臺(tái)上縱情釋放時(shí)尚能量當(dāng)時(shí)，如今如涵控股的實(shí)控人馮敏是通過(guò)定增以7.66元/股的價(jià)格進(jìn)入的，以此價(jià)格計(jì)算，當(dāng)時(shí)的估值僅為2.14億元。

2016年8月，剛來(lái)到新3板的如涵控股，就發(fā)布了1份股票發(fā)行方案，并在短短的4個(gè)月內(nèi)以96.43元/股的價(jià)格完成了這次融資。值得注意的是，阿里巴巴參與了這次認(rèn)購(gòu)，公司估值也從2.14元暴漲了15倍，到達(dá)了31.3億元。認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，阿里持有如涵控股總股本?.58%，1舉成為第4大股東。

如涵控股能夠得到阿里的認(rèn)可，與本身的商業(yè)模式有關(guān)。如涵電商以孵化紅著稱， 紅+社群+電商 的商業(yè)模式支持著它的估值。前身為淘品牌 莉貝琳 的如涵電商成立于2012年12月，依托強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力、供應(yīng)鏈后端支持和公司運(yùn)營(yíng)管理能力，與紅之間建立了 你負(fù)責(zé)貌美如花，我負(fù)責(zé)賺錢養(yǎng)家 的合作模式，幫助她們?cè)陔娚套儸F(xiàn)、廣告代理、泛文娛等領(lǐng)域發(fā)揮商業(yè)價(jià)值，并構(gòu)成 流水線 式紅炮制模式。強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力，創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式，加上紅經(jīng)濟(jì)爆發(fā)的風(fēng)口。阿里肯為如涵電商豪擲3億，仿佛不難理解。

重新3板摘牌的如涵控股，會(huì)去哪里呢？

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